证券时报记者 吴瞬
8月13日，腾讯控股最新二季报显示，当季实现营收1845亿元，同比增长15%，经营利润为692.5亿元，同比增长18%。在核心业务坚实增长的同时，腾讯持续加码AI战略投入：二季度研发投入同比增长17%至202.5亿元，资本开支同比增长119%至191.1亿元。
腾讯方面表示，在资本开支同比三位数增长的高投入背景下，公司当季仍实现毛利22%与经营利润18%的双增长，显示AI投入与高质量增长的正循环不断加固。
对此，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“2025年第二季度，我们在AI领域持续投入并从中获益，收入及非国际财务报告准则经营盈利均取得同比双位数增长。《王者荣耀》及《和平精英》等长青游戏向平台化进化并加大了AI的应用，新游戏如《三角洲行动》亦取得了突破，使得我们的游戏业务在用户及收入侧均表现出色。我们致力于通过赋能微信内更多应用场景，推动AI原生应用元宝的使用量，升级我们混元基础模型的能力，为用户及企业带来更进一步的AI增益。”
值得注意的是，今年以来，腾讯股价持续回暖，8月13日上涨4.74%，股价已达到每股586港元，这是自2022年腾讯股价跌破每股200港元以来的新高。不仅是腾讯，旗下的阅文集团、腾讯音乐今年以来在港股同样表现亮眼，8月13日的涨幅分别达到19.62%和15.63%。
具体来看，腾讯多项核心业务均实现较大幅度的增长。比如腾讯的增值服务收入同比增长16%至913.7亿元，其中游戏业务在长青战略深化实践及AI能力驱动下，收入同比增长22%，连续三季保持20%以上增速。
腾讯营销服务同样表现强劲，当季收入达357.6亿元，同比增速达20%，超出行业平均水平，并实现连续十一季两位数同比增长。财报指出，该增长主要受益于AI驱动的广告平台改进及微信交易生态的提升，推动了广告主对视频号、小程序及微信搜一搜的强劲需求。
在AI方面，通过持续迭代与全面开源，腾讯混元形成了“创新—扩散—再突破”的良性循环。混元多模态理解模型在LMArena Vision位列国内榜首；混元3D模型，以领先行业的几何精度、纹理真实度、指令与3D对齐能力，在Hugging Face平台排名第一。越来越多的游戏开发者、3D打印企业及专业设计师采用混元3D模型来生成数字资产。
二季度，腾讯元宝保持高频迭代，并深度融入微信、QQ等核心场景，打造出独特的“DeepSeek+”能力体系，在图片理解、文生图、文生视频、垂类信源、语音交互以及腾讯生态适配方面展现出超越基础模型的独特优势。
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