近日，国内外白银期货及现货价格突破历史阻力位，呈现强势上行态势。6日，沪银主力合约创下8855元／千克的历史记录，而现货白银同样飙升至36.27美元／盎司，为2012年3月以来新高。
市场分析人士指出，本轮白银大涨是贵金属板块内部补涨需求及工业需求支撑等多重因素共同作用的结果，对于兼具金融和工业属性的白银而言，其金融属性在此前一直被低估。长远来看，尽管白银的未来充满不确定性，但上涨的方向不会改变。
国元期货有色研究组负责人范芮表示，由于白银本身属于贵金属范畴，天然具有避险属性和货币属性，本轮避险和货币属性驱动的贵金属价格上涨在此前集中体现于黄金，给白银带来的相对的溢价洼地，目前贵金属价格已经处于历史高位，白银的投资回报也有望强于黄金。
“当前金银比已从前期高点100回落至94附近，但仍显著高于历史均值区间60-80，白银估值修复空间持续打开。”国信期货有色首席分析师顾冯达进一步补充，白银估值修复的强烈需求，形成资金轮动效应，金、银、铂呈现出“三箭齐发”格局。
而从白银的工业属性来看，供需紧平衡的预期进一步推涨了价格。
一边是供应紧张，另一边是以光伏用银为主的需求稳定增长。世界白银协会年度调查显示，2025年白银市场预计出现1.176亿盎司短缺。广发期货研报分析，在光伏“抢装”和提前备库的情况下相关光伏新能源行业生产有望维持高增，欧洲各国的宽松财政和货币政策提振工业和投资需求，白银突破去年的高位阻力后在资金的驱动下价格更具弹性。
也因此，机构普遍看好白银未来走势。“当前时刻，从投资角度来看，白银正展现出前所未有的吸引力。”正信期货在研报中指出，白银市场虽然看似前景光明，但也充满了不确定性。未来仍需动态关注美联储降息节奏和美国关税政策的扰动，“但无论如何，只会改变路径不会改变上涨的方向”。
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